Os números não parecem aumentar
Enquanto muitos sinais sugerem que o mercado de carros usados é forte, a recente chamada de ganhos da Carmax sugere que algo está errado. Uma falta de ganhos trimestrais significativos para Q2 enviou os preços das ações que despencam 25 %, para US $ 0,64 por ação. No quarto trimestre, agora há questões significativas sobre o que acontecerá com o mercado de carros usado.
Como um dos maiores revendedores de carros usados, o desempenho da Carmax é visto como um sinal para o mercado de automóveis em geral, mas mais diretamente o mercado automobilístico usado. Com um declínio de 6,3 % nas vendas comparáveis de unidades de loja, o Carmax ficou aquém das expectativas de Wall Street de um aumento de 0,7 % nas vendas. Agora, investidores e espectadores temem que a segunda metade do ano possa ser toda destruída e sombria para o mercado de carros usados e, possivelmente, o mercado de automóveis em massa.
Os ganhos do Q2 do Carmax pelos números
As vendas de carros usadas no varejo caíram 5,4 %, e as vendas de unidades de lojas comparáveis caíram 6,3 %. As vendas de unidades por atacado caíram 2,2 %. A Carmax comprou 2,4 % menos veículos de consumidores e revendedores no segundo trimestre (293.000), dos quais 262.000 eram diretamente dos consumidores. As despesas da SG&A (vendas, gerais e administrativas) diminuíram 1,6 %, para US $ 601,1 milhões, com US $ 150 milhões adicionais em despesas operacionais reduzidas planejadas para os próximos 18 meses. As vendas combinadas de unidades de veículos usadas no varejo e no atacado foram de 338.031, uma queda de 4,1% em relação ao segundo trimestre do ano anterior.
O financiamento automático por meio da Carmax viu a renda diminuir 11,2 %, para US $ 102,6 milhões, com a Carmax dizendo “um aumento na provisão para perdas de empréstimos superou o crescimento na porcentagem de margem de juros líquida”. O lucro líquido por ação é de US $ 0,64, queda de 25 % em relação ao segundo trimestre de 2024, quando as ações eram de US $ 0,85 cada. A Carmax também observa que recomprou US $ 180 milhões em ações ordinárias. “Embora este tenha sido um trimestre desafiador, continuamos confiantes em nossa estratégia de longo prazo e na força do modelo de ganhos que construímos”, disse Bill Nash, presidente e diretor executivo da Carmax.
Por que os ganhos de Carmax são preocupantes
Em Q1 2025, a Carmax aumentou a loja comparável, usou vendas de unidades em 8,1 %, e as vendas de unidades usadas no varejo subiram nove por cento. Experimentar um declínio tão acentuado em um trimestre, principalmente com comparações ano a ano, também sugere um problema sério com o mercado de carros usado. Também pode ser um sinal de instabilidade econômica mais ampla e relutância do consumidor em fazer grandes compras.
As concessionárias de automóveis estão reforçando seu próprio inventário de carros usados, o que adiciona pressão sobre o Carmax. Muitas pessoas vendem seus veículos a Carmax porque recebem uma oferta melhor do que em uma concessionária, onde podem estar negociando seu veículo. Se a oferta for comparável, isso prejudica a capacidade da Carmax de manter seus lotes cheios.
O sucesso da Carmax em 2025 parece ser devido à demanda de avanços, uma estratégia na qual os varejistas armazenam produtos que esperam que os preços aumentem, e as tarifas absolutamente desempenharam um papel no Carmax. Em seu relatório de ganhos do primeiro trimestre, a Carmax diz que a receita do financiamento foi reduzida “por um influxo de compradores de crédito com maior crédito autofinanciados, observados durante o anúncio inicial de tarifas”. No segundo trimestre, Carmax diz “mudanças nas condições econômicas gerais ou regionais dos EUA, incluindo crises econômicas, pressões inflacionárias, taxas de juros flutuantes, tarifas ou o efeito das políticas comerciais e o impacto potencial de eventos internacionais” podem prejudicá -los no terceiro trimestre e além.
Pensamentos finais
Concorrência acentuada de concessionárias de automóveis e uma base de clientes complicada de grandes compras representam um desafio para a Carmax. Os preços de carros usados estão caindo devido a medos do consumidor sobre as tarifas e a economia, enquanto a concorrência está aumentando o preço da aquisição de veículos. No total, serão os seis meses difíceis para a Carmax, principalmente porque os novos veículos das montadoras começam a atingir lotes e os consumidores ousados procuram trocar seus carros por algo novo.
